8月钢铁化工行业强力吸金 下游成本压力加大

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2017-09-28 16:54

  (原标题:8月钢铁化工行业强力吸金 下游成本压力加大)

  8月工业企业效益账

  规模以上工业企业是中国比较成熟的统计样本,其中工业企业利润数据为市场所关注。作为宏观经济研究的滞后指标,工业企业利润数据对宏观经济形势起到验证的作用。今年以来,工业企业营收和利润的持续改善也进一步印证了实体经济企稳。

  从公布的8月数据来看,营收和利润依然保持着高速增长,不过上下游之间的分化更加明显,上游涨价对下游产业带来了压力。这在某种程度上也说明,工业企业利润高速增长并非是需求端的全面复苏,而是部分行业供给侧改革后供给收缩导致的。不过,9月以来黑色系期货价格已经回落,未来相关行业工业企业利润增速仍值得关注。(杨志锦)

  导读

  工业企业利润增长加快并非由需求增加所致,而主要由供给侧结构性改革导致供给减少引起价格上涨所致。目前工业利润涨幅较快的主要是上游行 业,比如钢铁、石化、有色等。但是不少下游行 业消化上游的涨价成本,存在一定的压力。

  根据国家统计局9月27日发布的数据,1-8月份,规模以上工业企业利润同比增长21.6%,增速比1-7月份加快0.4个百分点。其中,1-8月钢铁行业(黑色金属冶炼和压延加工业)利润同比增速为106.9%,高于前7月的101.5%。石油开采和加工等行业利润增长也表现为加快的态势。

  如从8月当月数据看,钢铁、化工、石油加工等行业利润增幅明显。其中钢铁行业利润同比增长131.1%,增速比7月份加快5.9个百分点。

  不过,包括钢铁、煤炭、化工等行业利润增速加快,并非由需求增加所致,而主要由供给侧结构性改革导致供给减少引起价格上涨所致。

  交行金融研究中心高级研究员唐建伟指出,供给侧结构性改革的确解决了行业普遍亏损的产能过剩问题。但是现在要注意的是,钢铁煤炭等行业价格和利润上升快,导致下游消化成本压力加大。

  8月钢铁业利润同比增131.1%

  数据显示,2017年1-8月份,规模以上工业企业利润同比增长21.6%,高于1-7月份的21.2%增速。其中,8月份利润同比增长24%,增速比7月份加快7.5个百分点。

  国家统计局工业司何平博士认为,8月工业利润加快增长,与供给侧结构性改革措施持续发力,企业多项效益指标呈现积极变化有关。

  比如8月降成本成效明显。综合考虑成本和费用,8月份,规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本费用为92.74元,同比下降0.66元,比7月份多降0.37元。

  何平还表示,初步测算,8月价格回升使企业利润同比增加约1273亿元,比7月份多增约406亿元,占新增利润的比重为31.2%。

  其中钢铁等行业的利润处于迅猛增长的阶段。以安阳钢铁为例,9月26日公告称,预计其前三季度净利润约9-10亿元,相比去年同期增长了六倍以上。

  国家统计局9月27日公布的数据显示,8月钢铁(黑色金属冶炼和压延加工业)利润同比增长131.1%,增速比7月份加快5.9个分点。

  钢铁行业人士指出,钢铁业目前每吨钢利润达到1000元很普遍。而在2015年1-8月时为亏损状态的企业比较多。

  数据也显示, 2015年1-8月钢铁(黑色金属冶炼和压延加工业)利润为358.3亿元,而今年前8月利润为2035亿元,涨幅为5倍以上。

  兰格经济研究中心首席分析师陈克新指出,近期钢铁价格回调就是价格涨幅过高后的调整。

  8月化工行业利润也录得较大涨幅。8月化学原料和化学制品制造和石油加工、炼焦和核燃料加工业利润,同比分别增长65%、103.4%,比7月份加快38个、89个百分点。

  金联创化工分析师李润凯认为,部分行业今年利润涨幅大,主要是价格上升导致,这与过剩产能减少有关,更重要的是供给侧结构性改革的结果。

  李润凯表示,国内化工行业在今年2月份至4月份经历了一轮暴跌,化工品出现接近25%左右的跌幅,但随着淘汰落后产能、治理关停小企业等改革的推进,国内化工市场三季度迎来了一个反弹高潮。

  李润凯认为,很多环保不达标的"散乱污"小化工企业均被关停,行业整体产能下降。在市场需求变化不大的情况下,化工产品价格大幅上涨。

  不过,环保部环境影响评价司司长9月27日崔书红在环保部例行发布会上表示:"我们不赞成抓环保导致原材料价格上涨的观点"。

  "环保督察没有对主要工业产品产量造成影响,更不是推动产品价格上涨的直接原因。加大环保倒逼力度,将劣币驱逐出去,净化市场环境,促进经济结构调整,提高经济发展质量,保障广大人民群众的权益,这才是环保督察的应有之义。"崔书红说。

  下游行 业压力加大

  值得注意的是,目前工业利润涨幅较快的主要是上游行 业,比如钢铁、石化、有色等。但是不少下游行 业消化上游的涨价成本,存在一定的压力。比如今年前8个月煤炭价格利润快速上涨时,下游的电力行业利润为2228.8亿元,利润下降28.4%。

  在钢铁、有色行业利润大幅上涨时,下游的汽车制造业,铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业,今年前8个月利润涨幅分别只有11.7%、1.5%,大幅低于钢铁(黑色金属冶炼和压延加工业)和有色(有色金属冶炼和压延加工业)利润106.9%、44.8%的涨幅。

  唐建伟指出,钢铁煤炭领域价格上涨快,这对下游行 业的成本消化形成巨大压力。

  21世纪经济报道记者发现,不同行业消化上游涨价的成本能力不一样。

  如果以利润总额除以主营业务收入作为利润率考察,今年前8个月利润率较高的行业分别是烟草制品业,水的生产和供应业,煤炭开采和洗选业、医药制造业,酒、饮料和精制茶制造业,均在10%以上。最前面的三个行业均涉及到垄断行业。

  今年前8个月利润增速较快的钢铁(黑色金属冶炼和压延加工业)、有色金属冶炼和压延加工业,利润率分别为4.25%、3.51%,为倒数第三、第二低的行业。较上游的黑色金属矿采选业利润率为7.07% ,有色金属矿采选业利润率为9.21%。但是汽车行业利润率为8.18%。这显示表明下游的汽车行业,仍有应对钢铁价格上升的消化能力。

  今年前8个月煤炭行业的下游行业(电力、热力生产和供应业)利润率为5.92%,只有煤炭开采行业利润率的一半左右。这表明电力行业难以消化上游行 业的成本上涨压力。

  石油和天然气开采业利润率为5.56%,该行业下游的产业(石油加工、炼焦和核燃料加工业)利润率为5.32%,再往下游的化学纤维制造业利润率为4.9%。这几个行业利润率差别不大,但是如果上游行 业利润率大增,则对下游行 业产生压力。

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